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在我们之前题为“【监管和流QnY4性，谁松谁紧？】“双支柱”NTgR何协调货币政策和监管政策的WL6I系》”的报告一文中提到，货QWhQ政策稳步推升短期资金利率，mWPs势方向是挤出杠杆，但会阶段64QY地为杠杆机构保留一定盈利空n9kA，避免资金同时离场导致崩盘zWRA同期内通过监管政策收紧，迫JF11不同类型资金主体有序逐步离ceBg；待监管政策从紧取得阶段成KHzz后，再度小幅收紧货币政策抬LJMq资金利率，进一步压缩债市杠MTRr盈利空间，为下一轮监管政策T6Cz码准备好前提条件tWdq